雪祺电气的前世今生:营收1412亿行业垫底净利润47191万排名第五
雪祺电气成立于2011年6月27日,于2024年1月11日在深圳证券交易所上市,注册地址和办公地址均为安徽省合肥市。该公司是大冰箱代工龙头,定位高端,为国内外品牌商提供大冰箱和商用展示柜等产品。
雪祺电气主要从事冰箱和商用展示柜的研发、生产与销售业务,为国内外品牌商提供容积400L以上的大冰箱和商用展示柜等产品,所属申万行业为家用电器 - 白色家电 - 冰洗,所属概念板块有微盘股、小盘、PCB概念核聚变、超导概念、核电。
2025年三季度,雪祺电气营业收入为14.12亿元,行业排名7/7。行业第一名海尔智家营收2340.54亿元,第二名长虹美菱营收253.93亿元,行业平均数为416.93亿元,中位数为76.79亿元。主营业务构成中,冰箱营收7.56亿元,占比84.37%;商用展示柜及其他营收7842.13万元,占比8.75%;其他营收3326.66万元,占比3.71%;PCBA营收2845.61万元,占比3.17%。当期净利润为4719.1万元,行业排名5/7,行业第一名海尔智家净利润178.42亿元,第二名TCL智家净利润18.17亿元,行业平均数为27.62亿元,中位数为3.17亿元。
偿债能力方面,2025年三季度雪祺电气资产负债率为46.72%,去年同期为38.70%,低于行业平均65.32%。从盈利能力看,2025年三季度毛利率为11.85%,去年同期为12.13%,低于行业平均15.61%。
雪祺电气控股股东和实际控制人均为顾维。董事长顾维,1964年8月出生,有丰富的制冷行业任职经历,2011年6月起参与公司管理,2022年1月至今任公司董事长,2024年薪酬131.13万元,较2023年的155.38万元减少24.25万元。总经理王力学,1968年4月出生,制冷专业本科,有美菱等公司工作经验,2022年1月至今任公司董事、总经理,2024年薪酬45.94万元,较2023年的52.43万元减少6.49万元。
截至2025年9月30日,雪祺电气A股股东户数为1.42万,较上期增加6.04%;户均持有流通A股数量为8016.21,较上期减少5.69%。截止2025年9月30日,十大流通股东中,诺安多策略混合A(320016)为新进股东,持股112.64万股,大成中证360互联网 + 指数A(002236)退出十大流通股东之列。
西南证券指出,雪祺电气2024年实现营收19.5亿元,同比减少17.51%;实现归母净利润1亿元,同比下滑27.7%。2025年Q1营收4.1亿元,同比增长1.1%,归母净利润1904万元,同比增长8.3%。业务亮点如下:1. 海外市场成长迅速,2024年海外营收7.3亿元,同比增长25.9%,预计2025年外销仍将保持快速增长。2. 公司业务结构有所优化,海外业务毛利率高于国内业务。盈利预测方面,预计公司2025 - 2027年EPS为0.61元,0.69元,0.77元,维持“持有”评级。风险提示有原材料价格反弹、海外需求不及预期、汇率波动等风险。
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